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分析:退欧接近终局形势仍然不明 投资者不敢大举押注英镑

2019-04-29 03:18:00编辑:边砹煳人气:



路透伦敦10月15日 - 虽然英国脱欧进程接近终局,但无论英镑与欧盟是否很快达成协议,英镑都可能发生剧烈波动,这让想要押注英镑下一波大行情的投资者犹疑不定 上周英镑兑美元升至一个月高位,因双方接近取得突破的希望缓解了市场对于英国明年3月“无协议”退欧的担忧 但由于在退欧之后英国与爱尔兰的陆地边界问题陷入僵局,在周三的欧盟峰会之前打压乐观情绪,英镑周一回落至一周低点 即使英国首相特雷莎梅(文翠珊,Theresa May)和欧盟当局达成共识,其所属政党内部也可能在此问题上发生争斗--这是最大的未解决障碍--让投资者普遍对建立大型现货英镑头寸保持谨慎 “我不会急于买进英镑我们可能很容易地看到英镑跌至1.15美元或涨至1.45美元,”三菱日联金融集团(MUFG)的全球市场研究欧洲主管Derek Halpenny表示 有两种退欧结果的假设情景引发担忧 英镑兑欧元EURGBP=D3过去一年主要在0.86-0.90英镑区间交投英镑兑美元波动更为剧烈,但可能是因为2018年美元本身就波动很大 透过三个月和六个月期权来为“无协议”退欧对冲的交易正大受欢迎 目前没有迹象显示这种情况有变 不少希望更彻底退欧的议员,以及北爱尔兰民主联盟党(DUP)则已威胁对明年预算投下反对票,有可能拖垮特雷莎梅政府保守党在去年选举中未能获得议会多数,特雷莎梅依靠DUP的支持才完成组阁 Halpenny表示, 这类事件可能会让英镑上冲下洗几个月 **坏消息已然消化** 最近一份路透调查显示,逾80%受访分析师预测英镑一年后将高于当前的1.32美元水平,因为诸多坏消息已经被消化了 但是,时不时地出现许多不确定性 三个月期英镑隐含波动率逼近位于9%上方的今年最高水准,远高于日圆、欧元甚至部分新兴市场货币的隐含波动率 Refinitiv数据显示,本周结束时将有规模约10亿美元的英镑期权到期行权价集中在1.28-1.32美元附近,大致是英镑自5月来的交投水准 12月峰会如今显然已成特雷莎梅欲在2019年完成退欧协议的最后机会,但不容乐观比如野村一项客户调查显示,仅有38%受访者预期年底前能有协议 同时,投机客仓位仍然负面,衍生品也持续散发出不安讯号期货数据显示,对冲基金做空英镑仓位规模达49.7亿美元,为近17个月高位 tmsnrt.rs/2OpTZi4 另一个表明交易员押注英镑将走软的迹象是风险逆转指标该指标衡量看跌期权与看涨期权的需求之差 流动性最好的三个月风险逆转指标处于2016年9月以来最阔换言之,英镑看跌情绪处于两年来最高 “即便英国与欧盟能达成协议,英镑从当前水平的涨幅将在5%左右,但从汇市衍生品走势来看,英镑大跌的风险也已明显增加,”Lombard Odier Asset Management驻伦敦的资深投资策略师Charles St-Arnaud说 这种担忧在期权市场也很明显在期权市场上,英镑价外看跌期权的需求在增长,尤其是兑欧元这种看跌期权通常相对便宜,因为它们的行权价低于当前市价 tmsnrt.rs/2OtSGi6 “提前选举、举行公投或长时间处于僵局的可能性都切实存在, 
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