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焦点:美国“空白支票”公司IPO照常进行 不受政府部分停摆影响

2017-12-04 04:04:00编辑:姜场人气:



路透1月23日 - 美国政府部分停摆虽然让股票上市陷于冻结,但在首次公开发行(IPO)市场的一隅,有一类通常不受投资者注意的招股却幸运地成为瞩目的焦点 这类企业被称为“空白支票”公司,其IPO目的就是为了筹资用于收购得益于独特的结构,这类公司上市并不需要美国证券交易委员会(SEC)的批准由于美国政府陷入史上最长一次停摆,SEC目前也处于瘫痪 这类公司还被称作“特殊目的收购公司(SPAC)”其它股票上市工作因SEC基本关闭而暂停,这类公司却吸引了IPO市场的全部目光 “眼下,在别无其它市场可入的情况下,SPAC不失为投资者参与IPO的一条途径,”美国世达国际律师事务所(Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP)的西海岸资本市场操作主管Gregg Noel说 多数公司的IPO需要等SEC对其招股说明书进行审核后给予批准 但是按照SEC规定,如果公司同意在股票上市首日之前20天便锁定招股价格,就可以让IPO登记自行“生效” SPAC实际上是壳公司,并没有事先就存在的资产,SPAC的最初估值是完全根据筹到的资金额来确定的,这使得他们的IPO价格可在不失去投资者支持的情况下提前确定 此外,SPAC的招股说明书经常按照标准模板来写,将在得不到SEC反馈情况下违反SEC规定的风险降到最小 “如果SPAC在IPO中占多数,然后又有媒体对此进行宣传报导,那将能提高他们的名气SPAC的利基投资性质就将弱化,”投资公司RiverNorth Capital Management LLC的资深投资分析师Eric Pestrue 监管文件显示,至少有六家SPAC已在没有SEC参与的情况下修改了上市文件据专注于IPO的研究机构Renaissance Capital,有九家SPAC已公开明文表示将进行IPO 据Renaissance Capital,除了SPAC之外,约有80家公司已公开向SEC申请进行IPO 优步(Uber)和来福车(Lyft)等公司在等待SEC恢复正常办公的同时,无法推进IPO事宜 自美国政府12月22日关门以来,没有一家公司在美国股市进行过IPO **旧风险犹存** 受相关风险影响,SPAC的IPO从来没有获得长期投资者的太多关注:投资者事先不知道SPAC将收购什么公司,尽管有些SPAC的确会概述他们想要积极投资的行业很多SPAC投资者最终变成押注SPAC能否完成目标收购的对冲基金 “投资者对SPAC的主要看法是这是一种新产品,他们并不完全理解SPAC,”前黑石集团(BX.N)交易撮合人Chinh Chu说Chu已做成两笔SPAC “拥有高质量的管理团队,并且能够清楚地解释他们的策略从而吸引较大的共同基金,这对SPAC来说至关重要,”Chu还说 多数SPAC还没有带来太多回报根据数据提供商Dealogic,SPAC在2014-2018年期间的平均回报率为8%,而整体IPO市场同期的回报率为28% SPAC在政府关门期间受到关注,可能会提振这一利基资产类别SPAC占到美国IPO市场的20%左右 “显然,SPAC现在正得势政府关门会令SPAC增加吗我认为这要看政府是否继续关门,以及是否有让人关注的交易,”专注SPAC的对冲基金Basso Capital的执行长和创始管理合伙人Howard Fischer说 在政府关门期间,SPAC料将主导美国IPO市场: 
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